2021年马应龙低估了吗

2021年马应龙低估了吗

马应龙近期的市值为80亿，分红收入占利润的三成，动态市盈率为19倍，处于过去十年中较低的估值水平。预计未来马应龙在维持目前状况的情况下，且不进一步加大研发管线的情况下，估值仍然较为低估。

马应龙的产品

1. 450年历史

马应龙拥有450年的历史，这进一步证明了它产品的长期需求和强大品牌渗透力。近年来，马应龙的市占率一直在上升，已接近60%。更令人惊奇的是，马应龙以所有竞品中最低的价格，垄断了市场。

2. 治痔类产品的营业收入

近几年来，马应龙的治痔类产品营业收入持续增长。2020年，治痔类产品营业收入达到11.65亿元，同比增长25.73%，占公司营业比重的42%，成为公司营业收入增长的主要动力。从2015年至2020年，治痔类产品营业收入一直在增长。

2021年的财务数据

3月22日晚间，马应龙发布了2021年年度报告，显示公司营业收入达到33.85亿元，同比增长21.26%，净利润为4.65亿元，同比增长10.87%。2021年，治痔类产品营业收入为13.8亿元。

2021年的痔疮用药测评数据显示，马应龙在痔疮用药中的表现稍显逊色。虽然我年纪不大，但是我长期患有痔疮已有三年之久。今年年初，我成功治愈了痔疮，所以我对市面上的痔疮产品非常了解。

1. 马应龙痔疮膏

作为得痔疮后首选的产品，马应龙痔疮膏深受人们的信赖。它的价格较为亲民，成为市场上价格最低的垄断产品之一。

马应龙的财务状况

根据2021年披露的数据，马应龙医投总资产达到2.01亿元，净资产为0.88亿元，亏***金额为1243万元。观察马应龙的收入质量，发现其赊销比例较低，关联交易收入占比也不高。客户集中度较高，这是需要关注的问题。

最近两年，马应龙的痔疮用药在***网上药店终端的增速惊人。马应龙麝香痔疮膏在2020年和2021年的增速分别达到58%和37%，而麝香痔疮栓的增速分别为18%和30%。作为中成药行业的龙头企业，马应龙在痔疮用药领域的表现不容忽视。

从财务数据和产品表现来看，马应龙在2021年未被低估。虽然在痔疮用药方面稍显逊色，但仍然具有较高的市场份额和强大的品牌渗透力。未来，马应龙有望进一步提高利润，并在市场上保持竞争优势。