水泥板块下半年走势

1. 通货膨胀对原材料价格产生影响

数据显示，2022年全国水泥产量为21.3亿吨，同比下降10.5%。在通货膨胀的背景下，原材料价格上涨加速。过去一年，水泥涨价非常迅速，并且预计未来三年将在高位运行。这一趋势主要受到煤炭价格的影响。随着煤炭供应紧张和需求增加，煤炭价格呈上涨趋势，进而推动了水泥的成本上升。

2. 水泥产量下降导致市场价格颓势

由于需求下滑和竞争加剧的影响，全年水泥市场价格呈现下降的趋势。数据显示，2022年全国水泥产量下降10.5%，成为价格颓势的主要因素。原燃材料价格的飙升也导致了企业生产成本的大幅上涨，这进一步加剧了市场价格的压力。

3. 水泥板块逆转迎来反弹

经过一个多月的调整后，水泥板块迎来了反弹。目前，水泥板块整体涨幅超过2%，其中嘉寓股份涨停，博闻科技、天山股份、上峰水泥等10余只个股涨幅超过5%。这一反弹主要受到底部形态明显和旺季错峰生产的叠加影响，预计下半年水泥板块行情有望逆转。

4. 下半年水泥板块行情值得关注

虽然上半年水泥个股业绩出现了分化，但下半年行业性机遇的爆发将会持续提高市场对水泥板块的关注度。基建发力的叠加地产好转，预计下半年水泥需求将呈现乐观的态势。中金认为，当前水泥板块已有稳增长的政策预期托底，真正的景气行情有望在项目需求集中落地和旺季基本面回归后启动。下半年的水泥行情仍然值得期待。

5. 龙头优势在行业大趋势下更显

在行业大趋势下，水泥行业的龙头企业优势将更加凸显。基建发力和地产行情好转将推动下半年水泥需求的增长。预计龙头企业将受益于市场关注度的提升，其业绩表现也将更加稳定。在选择投资对象时，值得关注水泥行业的龙头企业。

6. 建材细分板块表现分化

今年上半年建材细分板块表现出较大的分化。水泥及其制品表现出较强的韧性，而瓷砖地板和玻璃板块下跌幅度最大。整体上看，建材市场在大区间承压的也出现了个别板块的改善情况。上半年的稳增长预期对建材行业有一定的推动作用。

7. 疫情对水泥行业产生冲击

初期的新冠疫情对老基建和地产领域造成了较大的冲击，导致水泥价格下跌，并影响相关板块公司的经营业绩。随着疫情逐步得到控制，老基建和地产行业逐步恢复，水泥行业也逐渐走出困境。

8. 不同建材细分板块的估值表现

从估值角度来看，玻璃、玻纤、消费建材、耐火材料和水泥板块的PE估值从2021年下半年开始进入了下行通道。这主要是由于大宗商品价格的上升、对地产行业下游的担忧以及***层面对房地产市场的调控影响。建材细分板块在估值方面表现出不同的走势，投资者需综合考虑各方面因素进行投资决策。

9. 中复神鹰水泥业绩表现出大幅增长

2022年上半年，中复神鹰实现了8.6亿元的收入，同比增长126%；归母净利润为2.2亿元，同比增长82%。从***建材利润构成来看，水泥板块表现良好，其他细分板块相对较差。整体来看，除水泥板块外，其他板块的业绩表现较好。

水泥板块在下半年有望逆转并迎来反弹，受到通货膨胀、水泥产量下降和龙头企业优势等因素的影响。投资者可以关注下半年水泥行业的发展动态，同时综合考虑各细分板块的估值情况进行投资决策。