libor为什么退出市场

LIBOR为什么退出市场

LIBOR市场基准利率的改革已经正式拉开帷幕，并将从2022年1月1日逐步停用。这一决定将对全球金融市场产生重大影响。以下是LIBOR退出市场的原因和影响的

1. 国际金融市场基准利率的改革

LIBOR是伦敦银行间同业拆借利率，被广泛应用于国际金融市场。随着时间推移，LIBOR市场基础弱化，银行的无担保批发借款减少，同业拆借活跃度下降。这使得LIBOR不再是一个可靠和具有广泛代表性的利率基准，需要进行改革。

2. LIBOR退出产生的影响

截至2020年6月，我国外汇贷款余额中的大部分是浮动利率贷款，其中一部分是挂钩LIBOR的业务。LIBOR退出市场将对这些业务的顺利执行产生影响，可能需要进行债务重组和调整。

美元系统是一个信用系统，需要一个海外银行间市场来匹配海外赤字和盈余主体。虽然这种操作可以在纽约完成，但基于LIBOR的远期合约（例如FRA）在海外市场上广泛应用。LIBOR退出市场后，这些合约可能需要替代措施。

LIBOR退出市场可能导致持有大量美元LIBOR资产和负债的***金融机构和企业面临重大挑战。他们需要应对由LIBOR退出带来的市场波动和利率调整，寻找无风险利率解决方案。

3. 替代基准利率的选择

为了替代LIBOR，一些国际金融机构选择了替代基准利率，例如***的SOFR（Secured Overnight Financing Rate）和***的Sonia（Sterling Overnight Index Average）。

SOFR作为基准利率比LIBOR更为真实可靠，但也存在波动大的缺点。其受商业银行调节报表影响，容易在月末出现跳升。Sonia作为***的另一种基准利率已经在市场上广泛应用，目前绑定Sonia的存量债券金额已经达到LIBOR债券的两倍。

LIBOR退出市场是国际金融市场基准利率改革的重要一步。这一决定产生了多方面的影响，包括对存量LIBOR挂钩业务的顺利执行、海外赤字和盈余主体的匹配、***金融机构和企业面临的挑战等。选择替代基准利率也成为了国际金融机构的一个重要任务。