招商轮船业绩好为什么下跌

一、供需失衡导致运费下跌

招商轮船的业绩下跌主要是由于供需失衡导致运费下跌的影响。根据参考内容提到的信息，供需失衡的问题一直持续到2018年三季度，使得运费率跌至十年新低。尽管第四季度出现了供需改善的触底反弹，但仍然低于行业盈亏平衡点。这种持续的供需失衡导致了招商轮船油轮板块的营收下降。

二、原油海运市场供求失衡

招商轮船认为，从2022年初开始，原油海运市场的持续供求严重失衡是导致业绩下跌的另一个因素。在一段时间内，几乎所有VLCC航线的评估运费跌入负值。后来受乌克兰危机等因素的刺激，船东心理因素显著增强，导致运费跳涨。然而，这种涨势也只是暂时的，无法持续，对招商轮船的业绩提升起到有限的作用。

三、造船产能限制和碳中和需求担忧

招商轮船还提到了主要造船厂未来三年可建造油轮的产能非常有限的情况。这种硬约束限制了油轮的供应，加剧了市场的供需失衡，也对招商轮船的业绩造成了影响。此外，碳中和背景下油轮需求尤其是很大型原油船（VLCC）中远期需求的担忧，以及新造船燃料技术路线和碳中和燃料供应的不确定性，都使得市场对该行业的前景持谨慎态度。

四、利润增速与股价不匹配

从招商轮船近五年的业绩来看，每年都保持了不错的利润增速，从2017年的8.45亿元增加到2021年的36.09亿元。然而，相对应的公司股价在这五年几乎没有变动，可能是因为市场对航运企业的要求过于苛刻。

五、2023年上半年财报业绩下降

根据招商轮船发布的2023年上半年财报业绩，期内实现营业收入129.90亿元，较去年同期下降5.37%；归属于上市公司股东的净利润为27.71亿元，较去年同期下降4.13%。这也进一步说明了招商轮船业绩下滑的趋势。

招商轮船业绩的下滑主要是由于供需失衡导致的运费下跌、原油海运市场供求失衡、造船产能限制和碳中和需求担忧等因素所致。同时，市场对航运企业的要求以及整体行业环境也对招商轮船的股价表现产生了影响。未来，招商轮船需要关注市场供需动态、改善运费情况以及提高行业竞争力来提升业绩表现。