偿债基金条款是什么意思

1. 偿债基金条款的初衷

偿债基金条款最初的含义是指借款人在每一个时期定期向贷款人支付贷款利息，并且按期另外存一笔款项，建立一个基金。当贷款期满时，这个基金里的金额正好等于贷款的本金，从而实现一次性偿还给贷款人。

2. 偿债基金的作用

2.1 防止一次还款数额过大

偿债基金条款的规定主要是为了防止公司一次还款数额过大。尤其是对于大规模发行的公司债券来说，附有偿债基金条款可以将还款分散到多个时期，降低公司的还款压力。

2.2 改善债券信用风险

偿债基金的设立可以提高公司债券的信用评级。偿债基金作为还债的保证，可以降低债券的风险，增加投资者对债券的信心。

2.3 先进的信用结构形式

偿债基金计划作为先进的信用结构形式，可以减少债券的违约风险，提高债券的市场可接受性。

3. 偿债基金条款的演变

偿债基金条款最初的含义是在债券期满时一次性偿还债券本金。随着市场需求的变化，偿债基金条款的定义逐渐演变为在到期日之前定期偿还债券本金。

例如，某债券面值为100万元，期限为15年，从第10年开始每年偿还20万元的本金。这样的偿债基金条款使得还款负担更为分散，减轻了债务人的压力。

4. 偿债基金的管理与运作

偿债基金由发行人按照债券条款规定，定时定量地向托管账户存入资金，作为还债的保证。这种方法可以确保偿还资金的及时性，降低债券的违约风险。

偿债基金计划通常可见于债券信托契约中，由受托人代为管理。发行公司根据盈余净额或销货毛利的百分比提取一定比例的资金，交由受托人代为赎回债券。

5. 偿债基金条款的特殊情况

5.1 嵌入式衍生工具的触发

如果债券存在嵌入式衍生工具，如转债，一般情况下只有当标的证券超过转股价的一定要求才会触发提前赎回条款。债券持有人可以选择将债券转换为股票，从而获得更高的回报。

5.2 特殊性保护条款的存在

特殊性保护条款主要针对某些特殊情况提出的保护措施。比如，企业不得过多对外投资，限制高级管理人员的薪酬等，以确保企业有足够的还款能力。

6. 加速偿债基金条款

加速偿债基金条款是特殊的偿债基金条款，允许或要求债券发行人在某些特定情况下能够提前偿还债券的一部分本金。这种安排对发行人有利，可以在符合条件的情况下通过提前偿还债券来降低债务负担。