迪安诊断商誉高的原因

1. 迪安诊断的高溢价并购

迪安诊断自2013年至2021年期间，共进行了20起收购交易，交易金额约为32亿元。这些高溢价的并购直接导致了该公司商誉的激增。商誉曾最高达到19.92亿元，但在多次减值后，截至目前商誉金额仍然较高。

2. 毛利率较高的诊断服务业务

迪安诊断的诊断服务业务的毛利率一直高于金域医学。金域医学主要以高毛利率特检业务为特色，如基因组学、质谱和病理检测等，而迪安诊断主要以普通检验业务为主，其采购成本相对较低，从而使得其毛利率相对较高。

3. 高额商誉主要由并购形成

根据财务报表显示，到2018年上半年末，迪安诊断的账面商誉高达19.37亿元，由25家收购标的形成。这表明迪安诊断在过去至少收购了25家企业，这些并购的收购标的多是IVD（体外诊断）渠道代理商。

4. 高溢价并购是商誉激增的根本原因

迪安诊断在高溢价并购方面存在较高的风险。例如，2016年初，迪安诊断以3.32亿元收购***元鼎51%的股权，溢价率高达377.94%。根据2018年三季报，公司的商誉再次大幅增加。高溢价并购是导致迪安诊断商誉激增的最根本原因。

5. 商誉增加导致爆雷风险

由于高溢价并购，迪安诊断的商誉在2016年比2015年增加了13.37亿元，至15.03亿元，之后又陆续增加，2018年商誉最高达到18.59亿元。尽管几十亿元的商誉并不算特别高，但仍然存在爆雷风险。

6. 快速扩张导致商誉资产增加

近年来，迪安诊断不断扩张公司规模和渠道，使得商誉资产快速增加。从2015年末的2.6亿元增加到2017年末的15.7亿元，只用了两年时间。随着快速扩张，公司也面临着商誉减值的可能性。

7. 迪安诊断存在偿债压力

除了商誉减值风险外，迪安诊断还面临着偿债压力。截至今年9月，公司负债总额为13.96亿元，净资产为22.28亿元。其高额商誉及负债水平增加了公司的经营风险。

8. 溢价并购可能导致被收购公司业绩下滑

通常情况下，溢价并购会形成商誉，对被收购公司的业绩产生影响。迪安诊断也不例外，一些被收购的公司业绩出现下滑，从而导致商誉的初次减值。

迪安诊断商誉高的原因主要是由于其进行了一系列高溢价的并购，导致商誉激增。迪安诊断的毛利率较高，诊断服务业务盈利能力强。商誉激增也带来了风险，包括商誉减值风险和偿债压力。迪安诊断需要谨慎管理商誉并适当控制风险。