杠杆收购的核心原因

杠杆收购是一种利用借贷资金来购买目标公司的策略。它已经成为现代商业世界中的一个重要现象。杠杆收购的核心原因有以下几点：

1.拥有易于出售的非核心资产

杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，还可以通过变卖目标企业的非核心资产来获得资金。这是因为杠杆收购通常需要大量的借贷资金，而拥有易于出售的非核心资产能够提供额外的资金来源。

2.技术革命和行业变革

技术革命和行业变革是推动杠杆收购发展的重要因素之一。在20世纪初的第二次工业革命中，以电力为核心的新兴产业蓬勃发展，这为杠杆收购提供了机会。随着技术和行业的不断变革，杠杆收购也逐渐成为一种常见的商业手段。

3.金融创新

金融创新是另一个推动杠杆收购发展的因素。随着金融市场的发展和金融工具的创新，杠杆收购的规模和范围都得到了扩大。例如，股权融资、债务融资和衍生品交易等金融工具的运用，使得杠杆收购变得更加灵活和高效。

4.实现私有化

通过杠杆收购可以实现公司的私有化，即使公司不再受到公众股东的监管和约束，从而更加自由地管理和运营。这对于一些企业来说，可以为其带来更大的自主权和灵活性，有利于企业的长远发展。

5.核心能力的聚焦和优化

杠杆收购还可以使公司重新聚焦于核心业务，减少业务组合的多元化。在进行杠杆收购时，公司可以着重考虑自身的核心能力和竞争优势，通过聚焦和优化核心业务，提高企业的盈利能力和市场竞争力。

6.资产负债率的影响

在选择目标企业进行杠杆收购时，企业通常会考虑目标企业的资产负债率。被并购前的资产负债率较低，可以为杠杆收购提供较大的负债空间。这是因为杠杆收购需要大量的借贷资金来购买目标企业，而较低的资产负债率意味着借贷的空间较大。

7.融资难度

资金筹措是杠杆收购发展中的一个困难之处。虽然杠杆收购在上世纪80年代曾经有过高速发展的时期，但资金筹措仍然比较困难。这是因为杠杆收购通常需要大量的借贷资金，而获得借贷资金需要企业具备一定的信用和还款能力。

杠杆收购的核心原因包括拥有易于出售的非核心资产、技术革命和行业变革、金融创新、实现私有化、核心能力的聚焦和优化、资产负债率的影响以及融资难度等。这些因素共同推动了杠杆收购在现代商业世界中的发展。