人民币汇率走势适合哪种理论

人民币汇率走势适合哪种理论

自2005年7月21日起,我国人民币汇率形成不再单一的盯住美元,而是参考一篮子货币(包括美元、日元、台币等)进行调节,以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。

在外汇市场中，经济主体选择持有本币还是外币，取决于其对支付和投资的各类需求，通常可以用购买力平价理论、利率平价理论和国际收支调节理论，来解释一国汇率水平的高低。

1. 购买力平价理论

购买力平价理论认为，在同一时期内，两国货币的本国购买力相对一定，则两国货币的实际汇率应该接近于1。如果一国货币的购买力较强，则其汇率会升值；如果一国货币的购买力较弱，则其汇率会贬值。

2. 利率平价理论

利率平价理论认为，在完全开放的资本市场条件下，两国货币的利率之差应该等于两国货币汇率的预期变动率。如果一国货币的利率较高，则其汇率会升值；如果一国货币的利率较低，则其汇率会贬值。

3. 国际收支调节理论

国际收支调节理论认为，汇率水平会通过国际收支的调节来实现平衡，即经济体对外的收入与支出平衡。如果一国的对外收支顺差较多，则其货币的汇率会升值；如果一国的对外收支逆差较多，则其货币的汇率会贬值。

4. 资产市场说

资产市场说分为货币分析法和资产组合分析法。货币分析法认为，汇率会受到资本流动的影响，如果一国的利率提高或者资本的流入增加，会导致该国货币的汇率升值。资产组合分析法则认为，资本会根据预期收益和风险来进行配置，如果一国的资产相对其他***的资产更具有吸引力，会导致该国货币的汇率升值。

小结

人民币汇率走势既受到基本面的影响，也受到市场供求和美元走势等短期因素的影响。市场化的汇率形成机制有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用。

购买力平价理论、利率平价理论和国际收支调节理论解释了汇率水平的高低，而资产市场说则从资本流动和资产配置的角度分析了汇率的变动。

需要指出的是，人民币汇率走势并没有呈现稳定贬值的趋势，长期来看还是受到基本面的影响，短期内受到市场供求和美元走势等因素的干扰。